MoneyDJ新聞 2019-10-23 10:15:58 記者 張以忠 報導
度過今(2019)年上半年板卡市場出貨量年減逾雙位數幅度的低迷情況，下半年隨著Intel以及AMD推出新品刺激DIY市場回溫，加上去年下半年受到礦災影響、顯示卡處於去化庫存調整期，目前板卡廠去化情況已顯著改善，加上近年板卡廠布局多元產品線逐步開花結果，預期今年下半年起，板卡廠營運表現較去年同期將明顯回升，明年營運表現預期也能較今年回溫。
板卡廠今年上半年出貨表現疲弱，不論主機板或是顯示卡，出貨量較去年同期推估都有雙位數以上下滑幅度。顯示卡主要受到去年上半年有挖礦需求、帶動礦卡出貨增溫、基期較高所致，今年以來顯示卡一方面無明顯挖礦需求，再者廠商也面臨去化Nvidia舊產品庫存的壓力。
另方面， Nvidia去年下半年推出的20系列高階GPU，支援光線追蹤(Ray Tracing)，但在遊戲內容端，卻沒有相應的遊戲推出，這也降低了玩家轉換意願。
主機板方面，則受到Intel CPU缺貨影響，加上中美貿易戰氛圍，亦影響終端需求，今年上半年各家主機板廠商出貨年減幅度、恐怕至少都以2成起跳。
下半年板卡市場回溫，廠商營收恢復年增
不過時序進入下半年，Intel CPU降價以及AMD推出7nm製程Ryzen CPU新品，刺激DIY市場回溫，顯示卡也因去年礦災所帶來的去化庫存寒冬已經告終、通路庫存回到健康狀態，預期板卡廠包括微星(2377)、技嘉(2376)、華擎(3515)、撼訊(6150)，下半年營收均能較去年同期成長。
微星今年第3季受惠AMD新平台推出市場反映佳，加上Intel CPU缺貨問題緩解，帶動第3季營收328.14億元，季增25.51%、年增14.35%，創單季新高。累計前3季營收884.46億元、年減0.37%，主要受到去年上半年有挖礦熱潮、營收基期較高所致。
預期第4季上游晶片廠都還會針對主機板及顯示卡推出新品，目前微星通路庫存健康，不過依據往年習慣年底會適度降低庫存水位，因此第4季整體出貨表現較上季持平或略為和緩，整體處於相對高檔水位。
技嘉今年上半年營收283.43億元、年減17.48%，第3季營收176.64億元，季增43.40%、年增29.62%，創單季歷史同期新高，法人認為，下半年在AMD、Nvidia 新產品加持，以及Intel降價因素，加上切入的伺服器業務持續成長帶動下，技嘉下半年營收將較去年同期恢復正成長。
華擎今年第3季受惠伺服器客戶拉貨需求提升，以及板卡新品推出刺激需求帶動下，單季營收38.68億元，季增35.15%、年增59.01%，創歷史新高。累計前三季營收95.52億元、年增28.33%。
華擎指出，第4季伺服器維持相對高檔，主機板需求也看正向，法人預期整體第4季營收不看弱、仍能優於去年同期表現。
對新產品新平台有期待，市場預期板卡廠明年營運回溫
DIY市場出貨規模雖持續縮減，且又有貿易戰局勢不明情況壟罩，不過市場仍預期，在高階玩家持續成長下，主機板ASP仍有提升空間，加上明年Intel 10nm製程處理器將於第2季推出，預期效能將較前一代大幅提升，且AMD在取得市佔率提升之際，預期也將持續推出高性價比產品迎戰Intel，兩陣營比拚價格及效能所刺激的市場買氣已在今年下半年顯現，預期明年仍將是炒熱市場重點所在。
顯示卡方面，今年板卡廠上半年普遍處於去化礦災所遺留下來的庫存，明顯影響到毛利率表現，致各家廠商上半年財報表現不佳，進而影響全年獲利表現，由於今年下半年各家板卡廠礦卡去化情況已大為改善或是已經去化完畢，預期明年該影響因子將排除或進一步淡化，明年板卡廠顯示卡獲利表現將能有所回升。
板卡廠布局多元產品線，成營運支腳
綜合而言，預期明年板卡廠微星、技嘉、華擎、撼訊板卡業務都可望較今年回升，另方面，除了板卡業務之外，許多板卡廠布局多元產品線有成，非板卡業務也扮演推升營運重要角色。
微星的筆電業務除了電競筆電站穩領導地位之外，受惠在創作者市場持續開拓，整體筆電業務還有成長空間，此外，近年積極切入電競曲面螢幕市佔率亦持續提升，以及非電競產品線包括伺服器、機械手臂控制元件、服務型機器人、雲端管理系統等等持續成長帶動下，明年獲利表現看成長。
技嘉及華擎除了板卡之外，布局已久的伺服器業務亦開花結果，今年伺服器業務營收都保持雙位數成長，也成為公司營運支撐助力。
有別於大型代工廠以ODM Direct模式佔據巨型資料中心業者訂單，技嘉則是切入中小型雲端客戶，去年該業務營收突破100億元、年增雙位數，今年除了既有客戶持續穩定拉貨之外，還有新增客戶，預估今年伺服器營收仍可保持雙位數增幅，未來成長性亦持續看好。
華擎目前伺服器客戶為tier 2、tier 3的資料中心業者，今年第2季起客戶有拉貨需求，帶動伺服器業務營收大幅成長，今年伺服器營收估成長7-8成，明年將新增2間歐洲客戶，粗估明年也有2-3成的成長率。
整體來看，板卡廠明年在板卡業務回穩，以及非板卡產品線持續成長帶動下，整體營運表現可望較今年回升。
沒有留言:
張貼留言