需求弱+拉貨保守，不鏽鋼廠Q4營收僅持穩Q3

只有漲價沒有需求還是不行

MoneyDJ新聞 2019-10-31 12:09:07 記者 丁于珊 報導

印尼政府28日宣布，將明(2020)年1月停止鎳礦出口的禁令提前至立即停止出口，消息一出，雖引發鎳價一度漲至接近每噸1.7萬美元，然近兩天鎳價漲勢並無支撐力道，不鏽鋼廠認為，自7月消息傳出時，鎳價見急漲，效應應已反映，加上目前需求依舊疲弱，料難以成本面支撐鋼價上漲，且供給缺口可由菲律賓取代，影響應會較預期小。另外，在需求不佳下，雖第3季鎳價超越去年同期表現，惟不鏽鋼廠營收年增仍難轉正。

印尼為全球最大的鎳礦供應國，2018年印尼產出60.6萬噸的鎳，佔全球總產能26%。為增加國內鎳礦產值，印尼政與當地鎳礦商達成協議，立即停止鎳礦出口，冀藉此提振國內的冶煉產業，增加鎳礦的附加價值，不過消息對於近幾日鎳價走勢影響並不如預期的大，不鏽鋼廠也認為，消息面對於鎳價後續走勢較無支撐力道，鎳價應持續在每噸1.6~1.7萬美元之間震盪。

事實上，印尼2014年就已經禁止鎳礦出口，2017年才開放鎳含量低於1.7%的鎳礦出口，燁聯(9957)指出，印尼重新禁止此部分出口，衝擊相對較小，且短期供給缺口可由菲律賓補上，加以印尼政府政策變動性大，對於後續鎳價走勢仍要觀察。不鏽鋼廠上下游業者一致認為，市場需求疲弱、客戶拉貨保守，才是目前市況最大的問題。

鎳價自7月飆漲後，至9月曾一度上漲至每噸1.8萬美元以上，但是不鏽鋼管廠彰源(2030)、允強(2034)表示，目前價格調漲都僅在反映成本，且因需求不佳，漲價可能致客戶訂單量萎縮，目前訂單能見度約2個月左右。以允強來看，兩大產品不鏽鋼管及鋼板銷售量於7、8月因鎳價大漲，銷售量有月增及年增表現，不過也因鎳價上漲，需求不佳，客戶對於後續訂單仍採觀望態度，未有追買狀況，同時9月營收已明顯較7、8月下滑，10月預估與9月差異不大。

無怪乎，雖2019年下半年鎳價走強、已高於2018年同期平均價格，但不鏽鋼廠第3季營收大多仍呈年減態勢，且雖多數較上一季成長，但成長幅度大致在一成以內，全年獲利大多也都預估低於2018年。不鏽鋼廠認為，目前仍未見需求好轉的跡象，預估第4季營收維持與第3季相當，而2020年接單應也以持穩為主。