科嘉-KY 11、12月動能可期；明年上半年不看淡

#5215科嘉-KY #剪刀腳鍵盤
短評：可惜了，雖然近幾個月雖然從營收數據有挑到他，但因為年增強度不足與對鍵盤的題材沒深入研究因此將他剃除，基本上從數據解讀是不錯且有潛力的公司，題材上就不用多說，從內文來看明年展望不差外，也有機會攻下APPLE MTS市占率5成，以波段或長線的角度或許有大幅修正可以觀察買點，但最近已經漲多，以短線切入可能會好一點，當然也要持續關注營收狀況。


MoneyDJ新聞 2019-10-21 10:48:23 記者 鄭盈芷 報導

科嘉-KY(5215)10月出貨估將受十一長假影響，不過有鑒於明年農曆過年較早、12月中旬筆電加徵關稅，法人指出，Q4將有提前備貨需求，另外，蘋果新款鍵盤訂單9月起小量出貨，預期Q4逐步放量，在眾多動能支撐下，法人看好，科嘉-KY 11、12月營收動能可期，而科嘉-KY明年也有望成為蘋果MTS(薄膜觸控開關)主力供應商，明年上半年營運可望淡季不淡。

科嘉-KY今年受惠市占率提升、微軟Win10換機潮，加上陸系客戶訂單挹注，帶動科嘉-KY今年營運穩健增長，而在傳統旺季加持下，科嘉-KY Q3合併營收來到6.02億元，創下近16季最佳表現，季增15.5%，年增17%。

展望Q4，受大陸十一長假導致10月工作天數較少，法人推估，科嘉-KY 10月出貨也將受影響，不過有鑒於明年農曆過年較早，加上筆電等產品銷美將於12月加徵關稅，科嘉-KY 11、12月接單展望理想；另外，蘋果筆電鍵盤設計改回剪刀腳的訂單也已從9月起小量出貨，預期Q4將逐步加溫，法人以此估算，科嘉-KY 11、12月營收將有顯著增長，Q4營收仍可望維持不錯的年增表現。

展望明年營運動能，法人認為，受惠於蘋果將目前機械式的蝴蝶鍵盤全數改為剪刀腳鍵盤，對於MTS的用量將會大幅增長，而科嘉-KY明年也有望打入iPad鍵盤供應鏈，科嘉-KY為全球規模最大的MTS廠，法人看好，明年將有望成為蘋果MTS主要供應商，法人預估，明年科嘉-KY在蘋果MTS市占率至少超過一半以上。

另外，科嘉-KY近年新增陸系筆電客戶明年訂單展望也不差，因應整體訂單增長，科嘉-KY今年已陸續擴產，明年也規畫擴產15%，明年上半年營運展望淡季不淡。

科嘉-KY前3季合併營收為15.21億元，年增14%；法人推估，科嘉-KY Q4營收規模可望維持在Q2與Q3之間，單季營收則仍可望保持年增表現，以此來看，科嘉-KY今年全年營收規模將回到20億元以上，年增二位數；科嘉-KY上半年EPS則達1.9元，法人推估，全年EPE將較去年的3.4元明顯跳增。

科嘉-KY明年在蘋果MTS新單挹注，在出貨量與ASP上都將有不錯的增長，法人看好，科嘉-KY明年營收增長幅度將較今年更顯，而獲利增幅則將較營收明顯。