精華Q4營收估季持平，下半年毛利率持穩32%

#1565精華 #隱形眼鏡

MoneyDJ新聞 2019-10-24 11:03:36 記者 劉莞青 報導

精華(1565)今年日本市場因為彩片銷售趨飽和，客戶下單趨保守，第四季營收上，法人評估精華單季營收規模仍看與第三季相當(15.7億)；美國客戶則是下半年訂單優於上半年水準，而雖美國客戶以毛利率較低藍片為主，佔精華佔比也見提升，但法人評估其對於精華的毛利率影響有限，估計精華第三季、第四季毛利率表現與第二季32%差異不會過大。

精華為台灣規模最大、全球第五大的隱形眼鏡製造商，在台灣以自有品牌「帝康」行銷，外銷則全數為代工訂單，以目前營收比重來看，六成比重約來自日本，北美、台灣各約佔1成，中國約6%、歐洲約佔8%。

針對日本市場彩片飽和狀況，精華指出，日本多個品牌投入彩片市場，一時之間湧入過多競爭者，也影響各家廠商市場去化速度，且由於消費者針對彩片品項以美觀為最大訴求，日系大型廠商相對也沒有過多優勢，是近期日本訂單放緩主因，以今年精華前9月營收表現來看，合併營收來到47.68億元、年減4%。

展望第四季營運，法人指出，因為今年日本客戶對彩片訂單展望保守，預期精華第四季營收維持與第三季相當，以精華現在產線來看，產線總數來到78條、但目前約66條投產，且由於去年同期訂單規模仍屬高檔，致今年第四季精華營收年減規模會再放大；雖日本客戶訂單需求持續保守，但精華美國客戶表現則優於預期，下半年訂單水準有較上半年更佳。

至於在毛利率表現上，由於新線已經開始進行折舊，但是還未正式產生營收，也壓抑精華的毛利率表現，以第二季來看，精華毛利率約32%，較前季與去年同期減少約4個百分點，而目前雖然精華美國客戶為毛利率較低的藍片訂單，但法人評估，目前美國客戶佔精華的營收比重還不至於促使毛利率再下滑，估計毛利率第三季、第四季與第二季落差不大。