華泰Q3營收創高可期；Q4仍有旺季效應

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短評：營收成長不錯，獲利指標從谷底爬起，觀察NAND FLASH根群聯展望狀況吧


MoneyDJ新聞 2019-10-02 11:18:12 記者 王怡茹 報導

封測廠華泰(2329)8月營收17.65億元，月增3.33%、年增21.66%，連續兩個月創高。華泰表示，目前IC封測、EMS(電子代工)兩大業務接單穩定，預期第四季應有旺季效應，但國際政經情勢多變，對未來營運持謹慎的態度；法人則估，第三季營收有望季增逾1成，續創歷年單季新高水準。

華泰電子主要業務為IC封裝與測試製造服務、與專業電子代工製造服務。以2019年上半年產品營收占比來看，IC封測佔約60%、EMS佔 37%。IC封測以NAND Flash記憶卡封測為主，主要客戶包含金士頓、群聯(8299)、江波龍電子，亦為公司大股東；成品事業部則為EMS代工，大客戶為SUPERMICRO，且以工業電腦產品為大宗。

華泰今年第二季合併營收45.49億元，季增16.78%、年增21.95%，寫下單季新高，毛利率12.42%，營益率6.29%，雙創3年同期高點，稅後淨利2.26億元，季增2.46倍，EPS為0.41元，遠優於去年同期虧損0.06元；累計上半年營收84.45億元，年增22.95％，創同期新高，EPS為0.53元，優於去年同期0.26元，亦為近3年同期新高。

法人分析，去年因原廠供給過剩、庫存水位墊高，NAND Flash價格大幅下跌，然隨著NAND Flash價格來到甜蜜點，SSD(固態硬碟)需求隨之激增，今年SSD在筆電、伺服器滲透率大幅拉高，而金士頓、江波龍等模組廠也啟動搶市，並擴大對華泰釋單，帶動公司業績顯著回升。

以第三季來看，華泰7月營收達17.08億元，年增21.96%，8月再向上攀高至17.65億元，年增21.66%，累計7-8營收34.73億元。法人估計，9月營收動能應與前兩月相當，第三季營收估季增逾1成，蓄勢挑戰今年第二季的歷史新高紀錄。

展望後市，公司表示，隨客戶拉貨動能增溫，目前IC封測產能利用率達到75%以上，而EMS事業接單亦穩定，接下來將迎接聖誕節等傳統節慶，預期第四季應有旺季效應；不過，由於大環境變數仍多，明年還看不清楚，先以謹慎態度視之，並留意國際政經情勢以及客戶庫存去化的速度。

華泰2018年營收151.88億元，年增9.38%，毛利率3.5%，稅後虧損1.12億元，EPS為-0.20元。法人預期，受惠於大客戶強勁釋單，以及產品組合優化，今年華泰整體營運將遠優於去年成績，全年營收有機會成長兩成以上，毛利率則估10~12%之間，EPS可站穩1元。