#4107邦特 #體內導管
#4126太醫 #侵入性耗材
#4163鐿鈦 #牙材
短評：個人對生技真的外行，但醫材倒是比較好介入，因為就是商品，這三檔展望都不差，
差別就是基本面狀況了。
MoneyDJ新聞 2019-10-04 10:11:25 記者 劉莞青 報導
醫療耗材獲利穩健，但因為在醫材領域中，相對技術門檻較低，近年新興市場競爭者也相對多，許多耗材也遭遇嚴重價格競爭，加上各國健保也積極控管支出，對耗材殺價態度積極，醫療耗材廠商為了鞏固公司營運動能，投入研發成本開發高階醫材產品也成為一條必經之路。
醫療耗材市場大，但中低階產品已成紅海
台灣生技醫療族群當中，醫療器材一直是營運相對穩健的族群，縱觀全球市場，人口成長與人口結構高齡化，以及各國政府國民醫療保險對於醫療行為的給付，均帶給醫療器材不同的機會與挑戰。
圖一、醫材各產品全球市場佔比
資料來源：BMI/邦特年報；製圖：MoneyDJ／劉莞青
在醫材領域當中，耗材、支架及導管類醫療器材，雖然技術層次不如大型醫療儀器密集，但在醫院使用量卻相當大量；根據國際商業觀察公司(BMI)研究報告顯示，全球醫療器材市場規模於2016年為3,361億美元，預期至2019年，市場規模將達3,891億美元，2016年至2019年複合成長率達5%，在這當中，醫療耗材占約15.5%。
也因為醫療耗材較大型醫療檢驗設備的技術門檻低，許多製造成本相對仍低廉的新興國家，也積極投入搶攻中低階醫療耗材市場，加上各國健保也因為需要控制價格，加上國際大廠龐大的生產規模，醫療耗材產品，時常也需面對激烈的價格競爭，因此高階醫療耗材，也成為了許多廠商投入研發成本想要跨入的市場。
所謂高階醫療耗材，乍看仍是塑料管，卻需要長時間靜置在人體體內，雖仍屬低侵入性醫材，但對人體造成的風險仍遠較非侵入性醫材更高，在產品品質上，無論是各國主管機關對產品的安全驗證，甚至是代工客戶的要求相對也會更高，即使挑戰源源不絕，卻仍是擺脫醫療耗材紅海競爭最佳途徑。
進階導管產品，先突破認證門檻
表、醫療耗材廠拚新業務
資料來源：各家廠商；製表：MoneyDJ／劉莞青
台灣醫療耗材製造商當中，邦特(4107)與太醫(4126)各自有自己的明星產品，以邦特高毛利率的產品線TPU體內導管來看，近年也成為鞏固邦特毛利率的重要品項，但邦特也仍然持續積極研發更高階的血管導管耗材，也從血液透析領域跨入生產不同科別如心血管科、介入放射科與泌尿科等領域的體內導管品項。
以近期邦特即將市場化的新產品經橈動脈介入的無鞘導引導管，與傳統具導引鞘導引導管相比，提供醫師在心臟複雜手術如心肌梗塞、完全慢性梗塞手術過程可以有更多空間，且介入創口小，術後止血速度快等優點；邦特目前已經估計可於2020年第二季取得產品上市所需認證，導入市場的時間則需再觀察。
而太醫產品涵蓋管類、袋類、瓶類等多種品項，明星商品傷口引流管以防範傷口感染為主要目的，客戶都是日本與德國醫療耗材大廠，而在去年完整移轉且擴大產能至銅鑼科學園區新廠後，外界也矚目太醫在其他高階醫療耗材的產品研發進度，太醫則表示將以侵入性較高的品項為主，不過今年仍在取得認證階段，並將陸續向客戶推廣，預期明、後年才有機會見到相關業績開出。
鐿鈦挾金屬處理技術，拓展不同領域產品
圖二、鐿鈦醫材產品營收比重
資料來源：鐿鈦年報；製圖：MoneyDJ／劉莞青
鐿鈦(4163)做為國際醫療大廠的合作夥伴，一直以來都因為出色的金屬加工技術與設計能量，與此一國際大廠客戶在微創手術器械的研發上密切合作，而微創手術器械也是醫療耗材一環，但鐿鈦也透過核心的金屬處理技術，跨入不同領域開發自有品牌或ODM等不同型態產品。
去年起鐿鈦成功與另一重要國際醫療器材廠商展開牙材領域的策略合作，由於鐿鈦牙材產品已經取得中國CFDA上市許可，合作對象認為透過吸收鐿鈦牙材品牌展開銷售，比起自身從無到有開發更有效益，而醫療金屬植入物的品牌效益原就格外顯著，透過合作對象的品牌，對鐿鈦開拓市場速度也有望加快。
而由於兩間合作國際廠商在骨科植入物上均具備較高的市佔與市場認可程度，鐿鈦也希望可以繼續擴大雙方合作空間，跨入骨材代工；但受限目前產能規模已經近乎滿載，鐿鈦為拓展業務，也在規劃新廠，預計2021年完工、2022年投產。
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