超豐Q3居高、Q4看穩；擴產進度符預期

#2441超豐 #封測 #6239力成持有42%
短評：2018基期高，今年獲利指標轉弱，明年再看了。



MoneyDJ新聞 2019-10-02 13:06:06 記者 王怡茹 報導

超豐(2441)今年8月營收11.36億元，月增6.97%、年增3.14%，創單月新高水準。公司表示，目前客戶調整庫存告一段落，需求也見回升，預期第四季業績將持穩第三季表現；法人預期，在旺季效應帶動下，第三季營收將攀至今年高點，下半年估較上半年成長雙位數，然去年基期較高，全年營收較有壓；明年起，隨著苗栗頭份新廠產能逐步到位，則有望重拾成長動能。

超豐主要從事封測業務，總部位於苗栗竹南，力成(6239)為大股東之一，持股超過42%。以2019年上半年產品服務營收比重來看，封裝佔約84.2%、測試佔約15.8%；若依封裝製程，Au Wire佔約24.7%、Cu Wire佔約72.3%、Flip Chip佔約2.5%、Ag Wire佔0.5%。

超豐第二季合併營收29.59億元，季增16.4%，為同期次高水準，毛利率較前季增加4.6個百分點至24.6%，營益率來到20.4%，亦較首季的16.1%顯著回升，稅後淨利4.86億元，EPS為 0.85元，優於前季0.6元；上半年合併營收55.02億元，年減11.9%，稅後淨利8.26億元，EPS為1.45元。

公司說明，今年上半年受到美中貿易戰影響，客戶態度趨向保守，致使公司整體業績較有壓力。不過，相關負面因子逐漸淡化，加上客戶調整庫存告一段落，第三季需求開始明顯回溫，目前稼動率回升到90%以上。展望第四季，先持審慎樂觀看法，預期本季將持穩第三季表現。

在擴產規劃上，公司表示，一切進度順利，頭份新廠第二條Bumping(凸塊)產線已於第3季開始投產，估計至2020-2021年月產能可提升到2.2-2.5萬片，在產能全開下，每月約可貢獻7,000萬營收；其他包括傳統封裝產線、WLCSP的布局亦持續進行中，對營運的貢獻度料將逐步提升。

超豐2018年營收123.56億元、年增3.39%，創歷史新高紀錄，EPS為4.18元，為史上次高。法人預期，隨客戶需求回溫，今年下半年營收有望較上半年成長1成以上，惟去年基期較高，全年營收估較去年小幅下滑；不過，若新產能可以順利開出，明年則有機會重拾成長動能。